Combien vaut votre entreprise au Maroc ? Panorama des méthodes d’évaluation financière reconnues lors d’une cession, d’une entrée d’investisseur, d’une fusion ou d’une transmission familiale.
1. Moroccan Regulatory & Tax Framework
Supervised by Dr. Ali DAOUDI (Certified Public Accountant · Tax & Financial Strategy Expert in Rabat), this practical guide details the compliance rules under the Moroccan General Tax Code (CGI), the General Accounting Normalization Code (CGNC) and Moroccan business law regarding: la combinaison multicritère des approches patrimoniales, analogiques (multiples) et intrinsèques (flux de trésorerie actualisés — DCF) pour déterminer la juste valeur d’une société marocaine.
2. Key Control Points & Executive Checklist
- Méthode des Flux de Trésorerie Disponibles Actualisés (Discounted Cash Flows — DCF) : valorise la capacité bénéficiaire future de l’entreprise actualisée au Coût Moyen Pondéré du Capital (WACC adapté au marché marocain).
- Méthode des comparables et multiples d’EBITDA (EBE retraité) moins Dette Financière Nette : la référence opérationnelle dans les transactions de PME et ETI au Maroc.
- Méthode patrimoniale de l’Actif Net Comptable Corrigé (ANCC / ANR) : indispensable pour les sociétés à forte composante immobilière ou industrielle après réévaluation des terrains et constructions et prise en compte de la fiscalité latente.
- Retraitements préalables indispensables : rémunération normative du dirigeant, loyers de marché, élimination des charges personnelles et chiffrage des passifs fiscaux/sociaux.
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